继去年跻身福布斯全球上市公司500强后，今年市场表现异常抢眼的碧桂园，再度跨入《财富》世界500强榜单。
7月20日，该杂志发布了2017年世界500强排行榜，碧桂园以230.4亿美元的营业收入，与沃尔玛、丰田、伯克希尔-哈撒韦公司等公司一同上榜。这也是继万科、恒大等公司后，中国内地又一家进入世界500强的房地产企业。而相比前两者，碧桂园显得后劲更足。
杠杆下降
增长质量领跑行业
2016年，碧桂园实现营业收入1530.9亿元，同比增长35%。全年合同销售金额高达3088.4亿元，同比大增120%。而在成为首批“三千亿俱乐部”成员后，碧桂园在2017年延续了快速增长的势头，6个月实现2889.1亿元合同销售，超过万科、恒大成为行业老大，同比增幅达131%，较竞争对手高出一倍。
业内人士普遍预计，按目前的势头，碧桂园或成为首家年销售金额超5000亿元的房企。
德银分析认为，碧桂园在三、四线繁荣城市及一、二线小城市有良好的市场定位，加上强大的销售团队，有效率的管理及高质的产品，提升其强劲的销售额，预料碧桂园下半年会继续主动收购更多项目，销售表现将持续增强。
规模扩张的同时，碧桂园的偿债、盈利和营运指标也均表现突出。在合同销售增长120%的情况下，碧桂园2016年净借贷比率同比下降11.3个百分点至48.7%，是标杆房企当中唯一一家同时实现销售业绩翻番和净借贷比率大幅下降的公司。同时，碧桂园2016年销售楼款现金回款2841亿元，回款率约92%，净经营性现金流约412.6亿元。
“充足的现金流和日益下降的净借贷比率，碧桂园给市场预留了充足的想象空间，相比杠杆空间已消耗殆尽的部分企业，碧桂园在遇到市场变化时，可以做出更快的反应，把握更多的市场机遇。”有行业分析师指出。
据悉，在行业集中度在不断攀升的当下，碧桂园等行业龙头在优质资源的收并购方面拥有越来越多的话语权。2017年前5个月，十强开发商市场份额达28%，其中碧桂园由2016年全年的2.6%提升到5.6%。包括孙宏斌、夏海钧在内的多位房企负责人均指出，十强开发商将会在未来几年达到40%以上的市场份额，其中第一、二名很可能分别占10%或以上。
发展模式获机构认可
净利润稳步提升
强劲的市场表现以及未来巨大的发展空间，让碧桂园在资本市场也得到了投资者的追捧。
截至6月30日，碧桂园股价报收于9.05港元，较2016年末上涨109%，是恒生指数涨幅的6.3倍。摩根大通、花旗、法巴银行、中银国际、中金、德银、野村等大型机构近期也均授予碧桂园买入类评级，其中花旗将碧桂园的目标价上调至12港元。
同时，得益于良好财务状况和规模效应，公司2016年的加权平均借贷成本下降54个基点至5.66%。而根据以往的经验，随着碧桂园跻身世界500强，其信贷评级有望也有望获得提升，借贷成本预计可进一步降低。实际上，此前的7月14日，国际评级机构标普便已经上调碧桂园展望至正面，BB信贷评级不变，原因是规模增长及资产负债表改善。
此外，碧桂园集团董事局主席杨国强曾勉励员工：“一起为中国的城镇化努力，一起为全世界提供又好又便宜的房子。”
因此，碧桂园一直定位于满足大众的自住需求，2017年上半年合同均价约8956元/平方米，在十强房企中是最低的。分析人士称，“建老百姓买得起的好房子，也是碧桂园从行业追赶者蜕变成行业领跑者的重要因素”。
不过，较低的销售均价并未影响碧桂园的利润水平。尤其是在国内日益高涨的拿地成本和“限购、限价、限贷”等调控措施的双重挤压下，目前房企的利润增长普遍面临较大压力。而得益于均衡的土地布局，加上碧桂园位列行业第一的周转速度，其利润一直稳步提升。2016年，碧桂园毛利约322.4亿元，同比增长41%;归属公司股东的净利润约115.2亿元，同比增长24%。
据悉，碧桂园当下可确保项目6个月开盘，8个月资金回正，2016年存货周转率47.2%，在标杆房企中排名第一。实际上，碧桂园近三年的存货周转率逐年上升，预期2016年的良好合同销售还将提升未来一两年的周转率。
业内人士指出，随着碧桂园跻身全球500强，可巩固其在国内市场的主导地位。“一方面扩大了企业在全球的知名度，提升了软实力;另一方面在债务评级上也会具有一些优势，有利于企业降低运营成本;而随着碧桂园合同销售转为经营收入，其明后年在世界500强的位次有望继续提升”。
值得注意的是，碧桂园在不断壮大的过程中，也不忘身负的社会责任。从1997年第一笔大额捐赠算起，截至2017年6月30日，杨国强及副主席杨惠妍累计捐赠超过32亿元，助力精准扶贫，其中创办三所慈善学校：全国唯一一所对贫困生全免费的高校——广东碧桂园职业学院、全免费的民办高中——国华纪念中学、培训退伍军人的全免费学校——国良职业培训学校。2017年7月份，广东碧桂园职业学院迎来首届290名大专毕业生，除1人选择自主创业外，289人均实现就业，平均月薪3873元，超过广东省教育厅公布的2016年广东本科毕业生平均薪酬，更有11人月薪突破万元。
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