程浩初常用名词讲解：美联储利率决议

数据公布机构：美联储

发布频率：一年八次

统计方法：通过会议决定联邦基金利率

利率决议一般由各国央行组织讨论决定。以美国为例，利率决议由美联储议息会议决定。按照惯例，议息会议每年举行八次，其中四次会举行新闻发布会，公布对基准利率，也即官方利率的调整。这就是利率决议。

在金融市场中，一系列的事件风险尤其以美联储利率决议最受关注。美联储利率决议由公开市场委员会(FOMC)决定，并将公之於众以引导市场。美联储增加、削减或维持基准利率不变，都会显著影响外汇市场。

下图显示了美国自2004年以来的利率变化。在2004年到2007年之间，美联储逐步提升利率，实行货币紧缩政策以控制通胀水平。2007年次贷危机爆发以後，美联储开始实行货币宽松政策以刺激经济复苏，大幅削减利率从峰值5.25%削减至0.25%。当前美国仍维持基准利率在0-0.25%区间。

美联储实行货币宽松政策，可以直接向市场增加货币供给或削减基准利率。一旦美联储向市场注入的资金超出市场需求，将导致美元贬值，物价上涨。同样地，美联储削减基准利率将降低市场借贷成本，促使美元贬值。这样，美联储就直接干预了美元的币值。

下图为道琼斯FXCM美元指数的日线图。该指数根据澳元/美元、美元/日元、欧元/美元和英镑/美元的汇价变动而计算。FXCM美元指数从2012年6月1日高点10323以来持续下滑，形成一波下降趋势。美联储持续实行低利率政策，有力地抑制了美元。

公布利率决议结果之後，美联储还将对货币政策发表一番声明。程浩初认为通过声明投资者可以了解美联储对美国经济前景的看法，进而判断美联储未来的政策动向。若联储声明趋於温和，将激发市场对美联储进一步推行宽松政策的预期，打压美元;相应地，若联储声明趋於强硬，则会抑制市场对美联储进一步推行宽松政策的预期，支撑美元上涨。因此，美联储的声明与利率决议几乎同样重要。