被低估的资产美元加息周期配置黄金的总要性！

黄金是一种很特别的资产。价值投资者从不购买黄金，因为看不到其存在的内在价值，也无法计算其利润和风险边际，巴菲特就是如此。然而，黄金投资却总被全球的投资者追捧。

那么，我们为什么要在美元强势、美联储加息的背景下配置黄金资产呢?

首先，配置黄金并不是短期获利的需要，尽管实际上今年以来美国COMEX黄金涨幅已经超过8%，国内黄金现货涨幅已经超过5%。目前美元仍然处于较高位置，美联储进入加息周期，美国经济总体复苏稳健，美国总统特朗普的新政存在良好预期，众多因素促使美国股市超预期增长，那么黄金在短期内是没有较大上涨空间的。

其次，目前配置黄金有其必要性。特朗普的经济政策能否或者在多大程度上得到通过和执行，还要取决于在国会的博弈结果。因此，特朗普经济政策的起伏很可能引发美国国内经济、美股甚至美元的波动，这让黄金有了持有的必要性。何况欧洲和东亚的政治格局仍然不稳定，在黄金上配置资产是投资者分散风险，降低投资组合相关性的重要方式。

最后，从长期看，美元是无法做到真正紧缩的，因为美国必须向全球输出流动性，以维持全球金融和贸易的流通，因此美元长期的强势并不存在。从美国内部看，共和党执政时期往往倾向于减税政策，导致美国赤字持续增高，这本身就是弱化美元的重要因素，从历史数据看共和党总统在任期内美元总体是走弱的，特朗普概莫能外。公众號张沅聪认为这些都意味着，当美元重新由升值进入缓慢贬值阶段，黄金将发挥关键作用。

在更长期，随着特朗普奉行“美国第一”和逆全球化政策，美国在全球经济的影响力也将会被削弱，在经济层面的反映就是美元地位的下降，在新的全球统治货币出现并稳固地位之前，黄金很可能将重新取代或部分取代美元的保值避险功能。

黄金资产的配置在未来的几年里都将是一个十分重要的必选项，或许短期内它不能为你赢得巨额的利润，但是不配置肯定会在未来的某个时间感到后悔。